周二（12月30日），美元/日元下跌156.004，暂报155.987，跌幅0.02%。

   市场基本面分析

   会议纪要核心信号（12月29日）

   委员共识：实际利率全球最低，需“每隔几个月”适度加息，避免未来被迫快速收紧。

   分歧与倾向：一名委员呼吁加快节奏，多数委员支持渐进调整，无降息讨论。

   风险评估：关注日元贬值、进口成本推升通胀，以及加息对房贷与企业融资的冲击。

   政策影响与市场反应

   汇率与债市：USD/JPY短线回落至156.20，10年期日债收益率上行至1.85%（2007年以来高位），套息交易加速逆转。

   板块影响：银行股受益净息差扩大，地产、高负债企业承压；日元升值或削弱出口竞争力。

   全球联动：日央行成为发达经济体中少数仍在加息的央行，与美联储、欧央行政策分化加剧，影响全球资金流向。

   2026年政策展望与关键时间点

   基准情景：2026年3月、6月会议各加息25BP概率较高，年末利率或达1.25%（中性区间下限）。

   关键观察：1月23日（2026年首次会议）、4月（新一期经济与物价展望）、春季劳资谈判（影响工资—通胀传导）。

   风险触发：若核心通胀持续高于2%或日元跌破159—160干预红线，加息节奏可能加快；若GDP负增长，或暂停调整。

   美元/日元技术走势分析

   （美元兑日元）在最后一个交易日飙升至高位，原因是其依赖于EMA50的支撑，同时测试短期基础上的小幅看涨趋势线，获得了帮助其实现这些最后收益的强烈看涨势头，在达到超卖水平后，相对强弱指标出现了积极信号，增强了近期扩大收益的机会。

   支撑位：155.75  155.90  155.99

   阻力位：156.23  156.38  156.47