周五（4月17日），美元/日元上涨159.481，暂报159.474，涨幅0.23%。

   市场基本面分析

   更多日本企业反对加息，伊朗战争阴云笼罩前景

   日本企业对加息的反对情绪自2026年初以来明显上升，主要原因在于中东局势恶化对全球经济前景带来的冲击。根据路透社调查，美以于2月28日对伊朗发动的战争已实质性干扰霍尔木兹海峡的能源运输，导致油价飙升并冲击全球供应链。在此背景下，日本企业对货币紧缩的接受度明显下降。

   在关于日本银行下一次加息时点的调查中，仅有10%的企业支持4月加息，8%支持6月加息，37%倾向于2026年下半年，而16%认为应推迟至2027年或更晚。约30%的企业明确表示完全不希望加息，这一比例较1月的17%显著上升。

   多数企业认为，中东局势紧张叠加原油价格高企削弱了加息的合理性。植田和男也强调需要警惕战争带来的外溢影响。日本银行下一次政策会议定于4月27日至28日举行。

   调查显示，已有28%的企业感受到战争对经营的直接影响，另有56%预计未来将受到波及。主要影响集中在燃料与原材料成本上升，其次为运输成本上涨以及供应获取困难。由于日本2025年94%的原油依赖中东进口，能源冲击尤为显著。

   在成本压力上升的情况下，7%的企业已经上调产品或服务价格，62%正在考虑提价。与此同时，美国贸易政策仍对部分企业构成压力。约22%的企业表示仍受到特朗普关税的实质性影响，15%通过转嫁成本或调整生产布局减轻了冲击。尽管唐纳德·特朗普相关关税曾被美国最高法院裁定违法，但其后依据1974年贸易法重新实施了为期150天的10%关税措施。

   在油价预期方面，42%的企业认为若西得克萨斯中质原油价格维持在每桶100美元以下将有助于实现利润增长，另有28%将门槛设定为80美元。

   日本银行预计6月底前加息，战争引发的通胀风险上升

   路透社调查显示，约65%的经济学家预计日本银行将在2026年6月底前将基准利率上调至1.00%。在具体时点判断上，38%倾向4月加息，35%倾向6月，显示短期内政策仍存在较大不确定性。

   尽管中东战争带来经济不确定性，但能源价格上涨与日元贬值强化了通胀预期，从而支撑加息逻辑。自冲突爆发以来，日元对美元已贬值约2%。部分观点认为，日本银行可能因担心政策滞后而提前行动，但也有分析认为应给予更多时间评估局势，因此6月加息更为合理。

   中期来看，市场预计日本银行将在2026年第四季度将利率上调至1.25%，并在2027年第三季度进一步升至1.50%。尽管通胀长期高于目标水平，但战争带来的不确定性正在削弱政策路径的确定性。

   调查还显示，约62%的经济学家认为伊朗战争将在未来一年内推动日本核心CPI上升0.2至0.4个百分点。同时，经济增长预期明显下调，2026年第二季度年化增长预期由此前的1.1%降至0.4%，第三季度由1.2%降至0.7%。不过，多数观点认为日本出现滞胀的风险仍然较低。

   美元/日元技术走势分析

   美元兑日元在最近的盘中交易中上涨，稳定在159.00的阻力位上方，这是强烈看涨意图的信号。这一举动发生在超越EMA50的负面压力之后，增加了上涨的机会，特别是在主要短期趋势仍然看涨的情况下。

   另一方面，相对强度指标在达到严重超买水平后开始显示熊市交叉，这可能会限制该对货币即将到来的上涨。

   支撑位：158.99  159.04  159.13

   阻力位：159.27  159.32  159.41