周五（4月24日），美元/日元上涨159.744，暂报159.736，涨幅0.06%。

   市场基本面分析

   一、即将召开的政策会议（4月28—29日）

   市场共识：受中东局势不确定性影响，下周（4月28—29日）会议大概率维持基准利率0.75%不变，暂不加息。

   核心依据：地缘冲突推高油价、全球增长不确定性上升，央行倾向“观望+强化加息指引”组合。

   关键看点：同步发布季度经济与物价展望报告，预计大幅上调2026财年通胀预期，并下调增长预期；强调通胀风险偏上行。

   二、最新通胀数据（3月，4月24日公布）

   核心CPI（剔除生鲜）：同比**+1.8%**（预期1.7%，前值1.6%），五个月来首次加速。

   核心核心CPI（剔除生鲜+能源）：同比**+2.4%**，持续高于央行2%目标，通胀韧性强。

   影响：高油价+日元弱势推高进口成本，企业转嫁压力明显，第二轮通胀效应风险上升。

   三、利率与加息预期

   当前政策利率：0.75%（2025年12月加息至该水平，为30年高位）。

   市场定价：6月加息概率约67%，预计加息至1.0%；三分之二经济学家看好6月底前加息。

   央行立场：行长植田和男强调**“灵活加息、数据依赖”**，不预设时间点，关注工资—通胀螺旋风险。

   四、缩表与国债购买

   长期国债：维持每季度2000亿日元减额节奏，2027年1—3月目标至2万亿日元。

   ETF/J-REIT：终止新买入，按计划温和减持存量，避免扰动市场。

   五、金融系统报告（4月22日）

   整体判断：日本金融体系总体稳定，但需警惕海外非银冲击、地产信贷扩张、利率上行对银行资产负债表的压力。

   地产风险：地产贷款增速高于行业平均，中东冲突与高油价情景下的压力测试结果偏负面。

   美元/日元技术走势分析

   美元兑日元在最近的盘中交易中扩大了涨幅，现在正准备挑战159.90的关键阻力位。与此同时，该货币对继续从EMA50上方获得动态支撑，加强了主要短期看涨趋势的稳定性和主导地位。

   在此背景下，在该货币对设法缓解其部分超买状况后，相对强势指标出现积极信号，使其在短期内有更多空间扩大涨幅。

   支撑位：159.59  159.62  159.67

   阻力位：159.75  159.78  159.83