周三（5月15日），美元/日元下跌，暂报156.332，跌幅0.05%。

   市场基本面分析

   近日，日元汇率忽上忽下，在剧烈波动中走弱，海外外汇市场日元对美元汇率一度跌破160比1关口，刷新1990年4月以来最低纪录。情急之下，日本央行罕见出手，减少日本国债购买规模。

   当地时间5月13日，日本央行宣布其定期购买日本国债操作（公开市场操作）。剩余期限为5至10年的计划购买金额为4250亿日元，比4月24日的4750亿日元减少了500亿日元。虽然这一金额仍在日本央行此前宣布的本季度购债计划范围内，不过，这是自去年12月以来，日本央行首次减少常规操作的购债规模。这一动作进一步增加了市场对日本央行进一步采取货币政策行动的预期。在日本央行的干预下，日元汇率一度直线拉升超40点，随后涨幅迅速收窄，日元对美元盘中最高触及155.507。

   日本央行行长植田和男也修正了关于日元贬值的发言。他曾在4月的记者会上多次表示，“并未对趋势性的物价上涨率造成明显影响”，此后日元贬值不断加剧。进入5月以来，植田和男改变措辞称“将在政策实施上充分关注”，并于5月8日表示：“需要认识到的一点是，与过去相比，日元贬值具有容易影响物价的一面。”

   植田和男5月8日在日本国会上表示，如果日元走势对通胀产生重大影响，日本央行可能会采取货币政策行动，进一步警告日元近期大幅下跌对经济造成的影响。植田和男列举，日元疲软会以多种方式影响经济，包括推高进口成本，影响对商品和服务的需求。他表示：“汇率变动可能对经济和物价产生重大影响，因此央行可能会考虑采用货币政策来应对。”

   值得一提的是，此前，金融市场普遍认为日本当局在“五一”假期前后已两度干预汇市力挺日元，第一次是在4月29日投入约5.5万亿日元（约合355亿美元），第二次是在5月2日投入约3.5万亿日元（约合225.8亿美元）。

   日元的快速、单边贬值，给日本经济带来的诸多压力正在与日俱增，日本国内的输入型通胀持续，物价不断走高，超市的食品饮料大幅涨价，给最脆弱群体的冲击非常明显。日本总务省5月10日公布的家庭收支调查结果显示，2023年度（2023年4月到2024年3月），日本两人以上家庭每户月均消费支出为294116日元（约合人民币1.4万元），较上一年度减少3.2%，为3年来首次减少。

   对此，日本共同社称，其主要原因是日本物价长期上涨，消费者捂紧钱包。外汇市场上，日元经历历史性贬值，物价上涨势头无望平息，消费者心理或进一步受挫。按支出减少的类别来看，食品支出减少1.9%。面包、乳制品、鱼贝类、肉类、蔬菜等纷纷涨价，越来越多的人缩减餐费。

   日本政府发布的3月经济数据表明，日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数（CPI）同比上升2.6%至106.8，连续第31个月同比上升。与此同时，扣除物价上涨因素后，日本实际工资收入连续24个月同比减少，创下1991年有可比统计以来工资持续下降的最长时间纪录。实际上，早在4月初，就有媒体报道称，日本已出现新一轮食品涨价潮，涨价数量达到2806种，半年来首次超过2000种。主要涨价的是各类加工食品，占到涨价食品总数的七成多。

   除了日常生活成本的大幅上升，日元持续贬值给日本航空旅游业带来的影响也极为明显。一些日本民众表示，出国旅行变得不那么容易，国内旅行的热度也在下降。日本共同社5月11日发布的另一项调查结果显示，在物价上涨和实际工资收入缩水背景下，日本民众今年4月底到5月初的“黄金周”国内旅游热情下降，许多热门景点的本国游客数量减少。

   据悉，日本的“黄金周”包含4月末到5月初几个全国性节假日，通常是旅游消费旺季。共同社根据东京一家技术企业提供的数据，对日本全国47个都道府县60座主要铁路车站周边500米内的客流量进行分析。结果显示，今年“黄金周”期间，53座车站周边的本国游客人次较去年同期有所减少，其中，国内游客人次减少幅度最大的是北海道的札幌站周边地区，降幅为15.8%；宫城县首府仙台和爱知县首府名古屋的本国游客人次降幅也不低于10%。在京都和东京新宿，日本游客人次也分别减少7.7%和5.7%。

   从整体来看，今年“黄金周”期间，上述60座车站周边的日本游客日均客流量为982万人次，较去年同期减少6.7%。日本第一生命经济研究所首席经济学家熊野英生分析，日本民众无法大幅削减在食品和电费方面的支出，只好在休闲娱乐方面节省开支，在节假日更多选择价格相对低廉的短途游。

   由于担忧日元剧烈贬值将助长物价上涨、给民众生活和商业活动带来压力，日本央行不得不下场干预。然而，日元贬值除了日本货币政策影响外，根本原因是美国和日本利差太大。出于多重因素的考虑，日本央行货币政策收紧的态度是谨慎的，并且外界分析称，“日本央行和日本政府在外汇市场上能够进行的操作也十分有限。”因此，在日本央行的干预下，日元对美元贬值的势头虽然略有放缓，但要改变日元贬值的长期趋势，仍需等待美联储启动降息。

   美元/日元技术走势分析：

   美元兑日元价格显示出平静的看涨倾向，逐渐接近157.00的第一个目标，得到EMA50的持续支持，以加强在即将到来的交易中继续看涨的可能性，提醒您超过上述水平将推动价格向157.95和159.50靠拢。

   EMA50继续支持建议的看涨波，这将在价格稳定在155.50以上的条件下保持有效。

   支撑位：156.30  156.32  156.35

   阻力位：156.40  156.42  156.45